好想你枣转型成功，有望成为休闲枣零食第一品牌

    想你枣品牌公司近来策划向休闲食品战略转型，并取得成功，将有望成为国内休闲食品枣零食。上海作为转型试点城市，新产品+新渠道+新广告片三位一体强势推进：公司在商超渠道新开发两款无核枣产品，突出无核化、休闲化与差异化的特征，60g/260g分别定价9.8元/29.8元，上海商超进店率已达到90%，配合12月5日开始投放的新广告片，明年销售有望比今年大幅提升。公司预计今年全国商超收入达1.3亿，收入占比提升至15%，未来将成为主要渠道。
电商销售差异化产品，全年预计可实现收入5000万：公司电商由子公司独立运营，针对电商开发有别于专卖店、商超的产品，相似产品相似价格避免扰乱价格体系。双十一单日销售额达1200多万，我们预计全年电商销售额可超过5000万元。 
    专卖店升级与淘汰并举，改造升级完成以后单店销售有望显着提高：公司已淘汰100多家年销售额小于6万的专卖店，升级了170家店，后续还将继续升级100多家店。专卖店升级既包括店面的升级改造，又包括店面的精细化管理，升级后的专卖店销售额同比提升10-20%。 
    产品定位由礼品转向休闲零食，聘请咨询公司打造新定位，关注消费者对高端零食定位的接受情况：反腐后高端礼品需求锐减，倒逼公司已进行两年的战略转型步伐加快。我们认为公司的优势在于产品品质，本次整合聘请了特劳特、零点咨询等行业咨询公司，重点打造高端的零食枣品牌，目前这一品类无竞争对手，若消费者可接受品牌概念及定价，“好想你”有望成为休闲零食枣的。 
    盈利预测及投资建议：预计13-15年收入分别为9.6亿、11.1亿、13.2亿，同比增长6.5%、16.1%、19.1%，EPS分别为0.788元、0.752元、0.897元，同比增长15.9%、-4.7%、19.3%。短期内转型带来费用高企致利润承压，但我们看好红枣类休闲食品的市场空间以及公司转型成功对未来业绩的拉动作用，上调至“买入”评级。