伊利股份：领先恢复，龙头投资价值凸显

安信证券指出指出，竞争优势在于管理、渠道、上游资源和规模经济。积极应对危机，强化竞争优势，Q2恢复良好，体现核心竞争力。长期看点1）产品结构升级；2）渠道继续下沉；3）多元化、全球化。预计公司2020-2022年EPS分别为1.03元、1.38元、1.48元，不考虑股权摊销费用，EPS为1.08元、1.42元、1.50元，采用不考虑股权摊销费用的利润估值，给予2020年28倍PE，6个月目标价39.76元，维持“买入-A”评级。